上周適逢歐美地區(qū)圣誕假期，市場交投平淡，雖然金價(jià)擺脫了連2周下跌的頹勢，并收復(fù)前一周跌幅，不過從金價(jià)走勢來看，其揚(yáng)升的動能主要延續(xù)自上周美國聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）確定升息后，年底前市場上最大的不確定因素解除，利空出盡引發(fā)的空頭回補(bǔ)；反觀本周表現(xiàn)好壞不一的數(shù)據(jù)則令金價(jià)走勢較為震蕩。

　　美國上周公布數(shù)據(jù)好壞參半，令金市顯得較為動蕩，11月芝加哥聯(lián)儲全國活動指數(shù)意外下跌至-0.30，前值亦修正為-0.17，隱含世界第一大經(jīng)濟(jì)體第4季的經(jīng)濟(jì)復(fù)甦仍存不確定性。除此之外，亞特蘭大聯(lián)儲最新調(diào)查預(yù)計(jì)，美國第4季經(jīng)濟(jì)成長1.3%，低于上周估計(jì)的1.9%；不僅如此，第4季消費(fèi)者開支成長2.1%，亦低于上周預(yù)測的2.6%；住屋投資成長更由8%大幅降低至0.9%，亦透露出美國經(jīng)濟(jì)猶存下行風(fēng)險(xiǎn)。

　　美元受累于上述數(shù)據(jù)走低，給予金價(jià)揚(yáng)升的動能。與此同時(shí)，美國聯(lián)準(zhǔn)會（Fed）2016年升息步伐的不確定性也令美元持續(xù)回落，帶動金價(jià)走高。亞特蘭大聯(lián)儲總裁洛克哈特表示，F(xiàn)ed承諾在未來數(shù)月逐步升息，意味著不會在每次會議上都升息，更有可能的是“每隔一次會議“升息，不過實(shí)際的升息步伐還是要取決于經(jīng)濟(jì)的實(shí)際表現(xiàn)。

　　不過另一方面，因?yàn)橄M(fèi)者需求成長3%表現(xiàn)強(qiáng)勁，加上企業(yè)支出增加抵消了庫存過剩的壓力，美國第3季實(shí)際國內(nèi)生產(chǎn)毛額（GDP）年率終值成長2%。除此之外，該國11月個(gè)人收入再增0.3%，好于市場預(yù)期的0.2%，且為連續(xù)第8個(gè)月走高，可望支撐美國第4季和2016年初的經(jīng)濟(jì)成長。與此同時(shí)，受到通膨率走低、實(shí)際收入提振和消費(fèi)者對家庭耐用品購買計(jì)畫抱有信心的鼓舞，美國12月密西根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)刷新7月以來新高，終值92.6，高于預(yù)期的92，以及初值的91.8。上述數(shù)據(jù)則支持了美國經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)甦的看法，削弱了金價(jià)多頭的氣焰。

　　籌碼面上，雖然全球最大黃金上市交易基金SPDR Gold Trust黃金持有量前周一度大增，支撐金價(jià)，但上周恢復(fù)跌勢暗示投資人保持謹(jǐn)慎；而根據(jù)美國商品期貨交易委員會（CFTC）公布的最新數(shù)據(jù)，截至12/15當(dāng)周，投機(jī)資金連續(xù)5周持有凈空單，凈空頭部位來到2.19萬口，更是有紀(jì)錄以來最高，隱含機(jī)構(gòu)信心不佳，金價(jià)漲勢恐難延續(xù)。

　　綜合以上，再考量印度因?yàn)橥顿Y需求疲軟，加上干旱令大量農(nóng)戶收入銳減，其第4季的黃金購買量恐創(chuàng)下8年最低，短線上對于金價(jià)實(shí)難樂觀看待，建議仍是以震蕩偏弱思考為宜。